Το δημόσιο χρέος αναφέρεται στις υποχρεώσεις χρέουςτης Ρωσικής Ομοσπονδίας ενώπιον φυσικών και νομικών προσώπων, ξένων κρατών, διεθνών οργανισμών και άλλων υποκειμένων του διεθνούς δικαίου. Το κρατικό χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας διασφαλίζεται πλήρως και άνευ όρων από όλη την ομοσπονδιακή ιδιοκτησία που αποτελεί το κρατικό ταμείο.
Ανάλογα με τον δανειολήπτη, το δημόσιο χρέος χωρίζεται σε δημόσιο χρέοςΡωσική Ομοσπονδία, κρατικό χρέος συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας και δημοτικό χρέος. Το δημόσιο χρέος μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας νοείται ως το σύνολο των χρεωστικών της υποχρεώσεων. του παρέχεται πλήρως και ανεπιφύλακτα όλη η ιδιοκτησία του υποκειμένου που αποτελεί το ταμείο του. Ως εκ τούτου, το δημοτικό χρέος νοείται ως το σύνολο των χρεωστικών υποχρεώσεων ενός δήμου. παρέχεται πλήρως και ανεπιφύλακτα όλη η περιουσία που αποτελεί το δημοτικό ταμείο.
Κάθε επίπεδο προϋπολογισμού είναι υπεύθυνο μόνο για τις δικές του υποχρεώσεις και δεν είναι υπεύθυνο για τα χρέη άλλων επιπέδων εάν δεν ήταν εγγυημένα από αυτό.
Ανάλογα με την αγορά δανεισμού και το νόμισμα των αναδυόμενων υποχρεώσεων, το εσωτερικό και το εξωτερικό χρέος διακρίνονται. Το εγχώριο δημόσιο χρέος αναφέρεται στο χρέος του κράτους προς πολίτες, επιχειρήσεις και ιδρύματα της χώρας του, εκφρασμένο στο νόμισμα της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Τα ξένα νομίσματα, οι συμβατικές νομισματικές μονάδες και τα πολύτιμα μέταλλα μπορούν να αναφέρονται μόνο ως αντίστοιχη κράτηση. Πρέπει να πληρωθούν σε ρωσικό νόμισμα. Το εξωτερικό δημόσιο χρέος αναφέρεται στο χρέος του κράτους προς αλλοδαπά φυσικά και νομικά πρόσωπα, άλλα κράτη, διεθνείς οργανισμούς και άλλα υποκείμενα του διεθνούς δικαίου, εκφρασμένο σε ξένο νόμισμα.
κράτος και να εξοφλήσει τις υποχρεώσεις που έχουν καταστεί απαιτητές.
Οι χρεωστικές υποχρεώσεις της Ρωσικής Ομοσπονδίας μπορεί να υπάρχουν με τη μορφή:
- ένα σύνολο πιστωτικών σχέσεων στις οποίες ένα από τα μέρη(δανειστής ή δανειολήπτης) είναι το κράτος και το άλλο είναι φυσικά και νομικά πρόσωπα. Η κρατική χρηματοδότηση πραγματοποιείται κυρίως μέσω κρατικών δανείων και ομολόγων, τα οποία πωλούνται στον πληθυσμό. Στον τομέα της διεθνούς πίστωσης, τα κράτη μπορούν να λειτουργήσουν τόσο ως δανειστές όσο και ως δανειολήπτες. Συνήθως, το κράτος ενεργεί ως δανειολήπτης κεφαλαίων και οι δανειστές είναι τράπεζες, κρατικοί φορείς, εταιρείες, ασφαλιστικές εταιρείες κ.λπ. το κράτος λειτουργεί επίσης ως δανειστής και δανειολήπτες είναι οι τοπικές κυβερνήσεις, οι κρατικές επιχειρήσεις κ.λπ.
Οι υποχρεώσεις του χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας μπορεί να είναι βραχυπρόθεσμες(έως ένα έτος), μεσοπρόθεσμα (από ένα έτος έως πέντε έτη) και μακροπρόθεσμα (από 5 έως 30 έτη). Οι χρεωστικές υποχρεώσεις της Ρωσικής Ομοσπονδίας αποπληρώνονται εντός προθεσμιών που καθορίζονται από τους ειδικούς όρους του δανείου και μπορεί να υπερβαίνουν τα 30 έτη. Για τις υποχρεώσεις χρέους μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας, η περίοδος αποπληρωμής δεν μπορεί να υπερβαίνει τα 30 χρόνια και για τις υποχρεώσεις μιας δημοτικής οντότητας - 10 χρόνια.
Οι κρατικοί τίτλοι, δηλαδή οι υποχρεώσεις που εκδίδονται για λογαριασμό του κράτους ή είναι εγγυημένες από αυτό, στις οικονομικά ανεπτυγμένες χώρες αποτελούν την κύρια πηγή του δημόσιου χρέους. Η παγκόσμια αγορά κρατικών τίτλων είναι αρκετά διαφορετική και περιλαμβάνει ομόλογα, γραμμάτια δημοσίου, γραμμάτια δημοσίου κ.λπ. Ο πιο κοινός τύπος κρατικών τίτλων είναι τα ομόλογα.
Το ομόλογο (από το λατινικό obligatio - υποχρέωση) είναι ένας χρεωστικός τίτλος, μια υποχρέωση που επιβεβαιώνει τη δανειακή σχέση μεταξύ του επενδυτή και του εκδότη, σύμφωνα με την οποία ο εκδότης (οφειλέτης) εγγυάται στον επενδυτή (δανειστή) την πληρωμή του κεφαλαίου του χρέους με τη λήξη της καθορισμένης περιόδου, καθώς και τους τόκους του δανείου.
Τα γραμμάτια του Δημοσίου είναι ο κύριος τύπος βραχυπρόθεσμων κρατικών υποχρεώσεων, που συνήθως εκδίδονται για περιόδους 3, 6 και 12 μηνών. Η έκδοση και η εξαγορά διενεργούνται από την Κεντρική Τράπεζα για λογαριασμό του Υπουργείου Οικονομικών ή του Υπουργείου Οικονομικών. Συνήθως πωλούνται με έκπτωση και είναι ένα χρηματοοικονομικό μέσο υψηλής ρευστότητας.
Τα γραμμάτια του Δημοσίου είναι μεσοπρόθεσμοι τίτλοι της αγοράς. Εκδίδεται από το Υπουργείο Οικονομικών ή ειδικές κρατικές οικονομικές αρχές.
Γενικά, υπάρχουν επί του παρόντος στη Ρωσία οι ακόλουθοι τύποι κύριων ομοσπονδιακών υποχρεώσεων χρέους:
Η εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους περιλαμβάνει:
Το δημόσιο χρέος αναφέρεται στις υποχρεώσεις χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας προς φυσικά και νομικά πρόσωπα, ξένα κράτη, διεθνείς οργανισμούς και άλλα υποκείμενα του διεθνούς δικαίου.
Το δημόσιο χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας διασφαλίζεται πλήρως και άνευ όρων από όλη την ομοσπονδιακή ιδιοκτησία που αποτελεί το κρατικό ταμείο.
Ανάλογα με τον δανειολήπτη, το δημόσιο χρέος χωρίζεται σε κρατικό χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας, κρατικό χρέος συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας και δημοτικό χρέος.
Το δημόσιο χρέος μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας νοείται ως το σύνολο των χρεωστικών της υποχρεώσεων. του παρέχεται πλήρως και ανεπιφύλακτα όλη η ιδιοκτησία του υποκειμένου που αποτελεί το ταμείο του.
Ως εκ τούτου, το δημοτικό χρέος νοείται ως το σύνολο των χρεωστικών υποχρεώσεων ενός δήμου. παρέχεται πλήρως και ανεπιφύλακτα όλη η περιουσία που αποτελεί το δημοτικό ταμείο.
Επιπλέον, κάθε επίπεδο προϋπολογισμού είναι υπεύθυνο μόνο για τις δικές του υποχρεώσεις και δεν ευθύνεται για τα χρέη άλλων επιπέδων εάν δεν ήταν εγγυημένα από αυτό. Για να εξοφλήσουν τις υποχρεώσεις τους και να εξυπηρετήσουν το χρέος, οι νομοθετικές και εκτελεστικές αρχές στο κατάλληλο επίπεδο χρησιμοποιούν όλες τις εξουσίες τους.
Ανάλογα με την αγορά δανεισμού και το νόμισμα των υποχρεώσεων που προκύπτουν, διακρίνονται το εσωτερικό και το εξωτερικό χρέος. Το εγχώριο δημόσιο χρέος αναφέρεται στο χρέος του κράτους προς πολίτες, επιχειρήσεις και ιδρύματα της χώρας του, εκφρασμένο στο νόμισμα της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Πληρωμή σε ρωσικό νόμισμα. Το εξωτερικό δημόσιο χρέος αναφέρεται στο χρέος του κράτους προς αλλοδαπά φυσικά και νομικά πρόσωπα, άλλα κράτη, διεθνείς οργανισμούς και άλλα υποκείμενα του διεθνούς δικαίου, εκφρασμένο σε ξένο νόμισμα.
Ανάλογα με την ημερομηνία λήξης και τον όγκο των υποχρεώσεων, διακρίνονται το κεφάλαιο και το τρέχον δημόσιο χρέος. Το δημόσιο χρέος κεφαλαίου αναφέρεται στο συνολικό ποσό των εκδοθέντων και εκκρεμών υποχρεώσεων δημόσιου χρέους, συμπεριλαμβανομένων των δεδουλευμένων τόκων για αυτές τις υποχρεώσεις. Το τρέχον δημόσιο χρέος αναφέρεται στο κόστος πληρωμής εισοδήματος στους πιστωτές για όλες τις οφειλές του κράτους και αποπληρωμής υποχρεώσεων που έχουν καταστεί απαιτητές.
Υπάρχουν τρεις κύριες μορφές κάλυψης του εσωτερικού δημόσιου χρέους.
1. Ως εθελοντική (αγοραία) πίστωση νοείται η τοποθέτηση τίτλων σε ελεύθερη (ή σχεδόν ελεύθερη) αγορά. Οι τίτλοι που τοποθετούνται με αυτόν τον τρόπο περιλαμβάνουν:
Κυβερνητικές βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις (ΓΚΟ).
Ομοσπονδιακά ομόλογα δανείου (OFZ);
Ομόλογα αποταμιευτικού δανείου (SLOs).
Ένα κρατικό ομόλογο (ένας τίτλος που πιστοποιεί μια υποχρέωση του κράτους) δίνει στον κάτοχό του το δικαίωμα να λάβει το αρχικό ποσό του χρέους και τους τόκους κατά την αποπληρωμή εντός ορισμένης χρονικής περιόδου. Η ονομαστική τιμή ενός κρατικού ομολόγου καθορίζεται από τον εκδότη (δηλαδή το κράτος): εκφράζει το ποσό που έλαβε ο εκδότης για προσωρινή χρήση. Είναι αυτό το ποσό που πρέπει να επιστραφεί με τους δεδουλευμένους τόκους εντός της συμφωνημένης περιόδου. Η πραγματική απόδοση των ομολόγων για τους επενδυτές ενδέχεται να αποκλίνει από το ονομαστικό επιτόκιο, καθώς οι συναλλαγές με ομόλογα πραγματοποιούνται με τη συναλλαγματική ισοτιμία με βάση τις συνθήκες της αγοράς.
Στην παγκόσμια πρακτική, το επιτόκιο ενός ομολόγου νοείται ως η τιμή του στην αγορά, που καθορίζεται με βάση την προσφορά και τη ζήτηση.
Τα κρατικά ομόλογα είναι μια ειδική μορφή εικονικού κεφαλαίου. Στην πραγματικότητα, εάν η πηγή εισοδήματος των τίτλων της επιχείρησης είναι υπεραξία, τότε οι τόκοι των κρατικών τίτλων καταβάλλονται από τα έσοδα του προϋπολογισμού, καθώς τα κεφάλαια που λαμβάνονται από τα κρατικά δάνεια, κατά κανόνα, δεν επενδύονται στην παραγωγή, αλλά πηγαίνουν για τη χρηματοδότηση του δημοσιονομικού ελλείμματος . Κατά συνέπεια, το κρατικό εικονικό κεφάλαιο δεν σχετίζεται άμεσα με την παραγωγή υπεραξίας. οι επενδυτές σε κρατικούς τίτλους γίνονται ιδιοκτήτες ενός μέρους των μελλοντικών φορολογικών και μη εσόδων της κυβέρνησης. Αυτή είναι η ιδιαιτερότητα του κρατικού εικονικού κεφαλαίου, που οδηγεί τελικά σε αύξηση της φορολογικής επιβάρυνσης.
2. Η αναγκαστική πίστωση αναφέρεται στην καταχώριση στην αγορά του πραγματικού δημόσιου χρέους. Έτσι γεννήθηκαν:
Ομόλογα εγχώριων δανείων σε ξένο νόμισμα (OCVZ).
Γραμμάτια του Δημοσίου (ΤΚ).
3. Ένα διοικητικό δάνειο είναι ένα δάνειο από την Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας προς το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
Εκτός από τις παραπάνω κατηγορίες κάλυψης εσωτερικού δημόσιου χρέους, υπάρχει χρέος του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού προς οικονομικές οντότητες που προέκυψε λόγω αδυναμίας εκπλήρωσης των υποχρεώσεών του από το κράτος.
Η διαχείριση του δημόσιου χρέους είναι ένα σύνολο μέτρων που λαμβάνει το κράτος, εκπροσωπούμενο από τα εξουσιοδοτημένα όργανά του, για τον καθορισμό των τόπων και των προϋποθέσεων για την τοποθέτηση και την αποπληρωμή των κρατικών δανείων, καθώς και για τη διασφάλιση της εναρμόνισης των συμφερόντων του δανειολήπτη, των επενδυτών και των πιστωτές.
Σκοπός της διαχείρισης του δημόσιου χρέους είναι η βελτιστοποίηση του κόστους που σχετίζεται με τη χρηματοδότηση του ελλείμματος του κρατικού προϋπολογισμού.
Η διαχείριση και η εξυπηρέτηση του εσωτερικού και εξωτερικού χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας ανατίθεται στην Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας και στο Ομοσπονδιακό Υπουργείο Οικονομικών του Υπουργείου Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Όλα τα έξοδα εξυπηρέτησης του χρέους καλύπτονται από τον κρατικό προϋπολογισμό.
Στη διαχείριση του δημόσιου χρέους της χώρας διακρίνονται οι ακόλουθες βασικές αρχές:
Χωρίς όρους - διασφάλιση ενός καθεστώτος άνευ όρων εκπλήρωσης από το κράτος όλων των υποχρεώσεων προς τους επενδυτές και τους πιστωτές που το κράτος, ως δανειολήπτης, ανέλαβε κατά τη σύναψη δανειακής σύμβασης.
Ενότητα - λαμβάνοντας υπόψη στη διαδικασία διαχείρισης του δημόσιου χρέους όλων των ειδών τις υποχρεώσεις που εκδίδονται τόσο από την κυρίαρχη όσο και από τις συνιστώσες οντότητες της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
Μείωση των κινδύνων - τοποθέτηση και αποπληρωμή δανείων με τρόπο που να ελαχιστοποιεί τις επιπτώσεις των διακυμάνσεων στην παγκόσμια κεφαλαιαγορά και των κερδοσκοπικών τάσεων της αγοράς κινητών αξιών στην αγορά κρατικών υποχρεώσεων.
Βέλτιστη δομή - διατήρηση της βέλτιστης δομής των χρεωστικών υποχρεώσεων όσον αφορά τις περιόδους κυκλοφορίας και αποπληρωμής.
Διατήρηση της οικονομικής ανεξαρτησίας - διατήρηση μιας βέλτιστης δομής των υποχρεώσεων του κρατικού χρέους μεταξύ κατοίκων επενδυτών και επενδυτών μη κατοίκων·
Διαφάνεια - διατήρηση της διαφάνειας κατά την έκδοση δανείων, διασφάλιση πρόσβασης των διεθνών οργανισμών αξιολόγησης σε αξιόπιστες πληροφορίες σχετικά με την οικονομική κατάσταση στη χώρα για τη διατήρηση υψηλής πιστοληπτικής φήμης και αξιολόγησης της δανειολήπτριας χώρας.
Στη διαδικασία διαχείρισης του δημόσιου χρέους επιλύονται τα ακόλουθα καθήκοντα:
Διατήρηση του ποσού του εσωτερικού και εξωτερικού δημόσιου χρέους σε επίπεδο που διασφαλίζει τη διατήρηση της οικονομικής ασφάλειας της χώρας, την εκπλήρωση από τις αρχές των χρεωστικών τους υποχρεώσεων χωρίς σημαντική ζημία στη χρηματοδότηση των προγραμμάτων κοινωνικοοικονομικής ανάπτυξης.
Ελαχιστοποίηση του κόστους του χρέους με παράταση της περιόδου δανεισμού και μείωση της απόδοσης των κρατικών τίτλων, μετάβαση σε άλλες αγορές και μετατόπιση της προσοχής σε άλλες ομάδες επενδυτών.
Διατήρηση σταθερότητας και προβλεψιμότητας της αγοράς δημόσιου χρέους.
Εξασφάλιση έγκαιρης αποπληρωμής των κρατικών δανείων και πληρωμή τόκων επί αυτών.
Διαφοροποίηση χρεωστικών υποχρεώσεων με όρους δανεισμού, κερδοφορία, μορφές πληρωμής εισοδήματος και άλλες παραμέτρους για την κάλυψη των αναγκών διαφορετικών ομάδων επενδυτών.
Μία από τις ευρέως διαδεδομένες μεθόδους διαχείρισης του δημόσιου χρέους είναι η αναχρηματοδότηση του δημόσιου χρέους, δηλαδή η αποπληρωμή του κύριου χρέους και των τόκων χρησιμοποιώντας κεφάλαια που λαμβάνονται από την τοποθέτηση νέων δανείων. Για την επιτυχή εφαρμογή του μηχανισμού αναχρηματοδότησης απαιτείται υψηλή οικονομική φήμη της δανειζόμενης χώρας. Η επίτευξη και η διατήρησή του είναι σημαντικός παράγοντας για τη διαχείριση του δημόσιου χρέους.
Σε συνθήκες όπου είναι αδύνατο για οποιονδήποτε λόγο το κράτος να εξασφαλίσει την αποπληρωμή των δανείων και την πληρωμή τόκων επ' αυτών, μπορούν να ληφθούν αποφάσεις για καινοτομία, ενοποίηση, μετατροπή, ενοποίηση, αναβολή αποπληρωμής δανείων ή διαγραφή του δημόσιου χρέους.
Το Novation είναι μια συμφωνία μεταξύ του δανειολήπτη και των δανειστών για την αντικατάσταση της υποχρέωσης για ένα συγκεκριμένο χρηματοοικονομικό δάνειο με μια άλλη υποχρέωση.
Η ενοποίηση είναι μια κυβερνητική απόφαση να συνδυάσει πολλά δάνεια που είχαν εκδοθεί στο παρελθόν. Στην περίπτωση αυτή, τα ομόλογα και τα πιστοποιητικά προηγουμένως εκδοθέντων δανείων υπόκεινται σε ανταλλαγή με ομόλογα και πιστοποιητικά νέου δανείου.
Η μετατροπή είναι μια μονομερής αλλαγή στην κερδοφορία των δανείων, δηλαδή το κράτος ανακοινώνει μείωση για τους δανειστές στην κερδοφορία των δανείων που λαμβάνει το κράτος.
Η ενοποίηση είναι μια αλλαγή στους όρους κυκλοφορίας των δανείων ως προς την περίοδο αποπληρωμής τους, δηλαδή μια απόφαση για αναβολή της ημερομηνίας πληρωμής των υποχρεώσεων σε μεταγενέστερη ημερομηνία.
Η αναβολή της αποπληρωμής των δανείων είναι εξυγίανση ενώ το κράτος αρνείται ταυτόχρονα να πληρώσει τα έσοδα από δάνεια.
Η διαγραφή του δημόσιου χρέους είναι η παραίτηση της κυβέρνησης από όλες τις υποχρεώσεις που απορρέουν από προηγούμενα δάνεια.
Κάθε χρόνο, στο νόμο για τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό, η Ομοσπονδιακή Συνέλευση και ο Πρόεδρος της Ρωσικής Ομοσπονδίας καθορίζουν: ανώτατα ποσά κρατικού εσωτερικού και εξωτερικού χρέους. πηγές εσωτερικής χρηματοδότησης του δημοσιονομικού ελλείμματος, συμπεριλαμβανομένων των εσόδων από την έκδοση κρατικών τίτλων· μέγιστο ποσό εξωτερικού δανεισμού, ανώτατα ποσά κρατικών δανείων προς ξένα κράτη και κράτη μέλη της ΚΑΚ· οδηγίες χρήσης, όροι παροχής και μέγιστα ποσά πιστώσεων του προϋπολογισμού (δάνεια) σε νομικά πρόσωπα και συνιστώσες οντότητες της Ρωσικής Ομοσπονδίας· ανώτατα όρια κρατικών εσωτερικών και εξωτερικών εγγυήσεων.
Οι κύριες εθνικές διαφορές στο εσωτερικό δημόσιο χρέος στις ανεπτυγμένες χώρες έγκεινται στις θεσμικές μορφές διαχείρισης του δημόσιου χρέους, στον βαθμό υποταγής της διαχείρισης του δημόσιου χρέους στους τρέχοντες στόχους εκτέλεσης του προϋπολογισμού και στη νομισματική πολιτική της εθνικής (κεντρικής) τράπεζας. Οι διαφορές είναι εγγενείς στη σύνθεση των κατόχων κρατικών τίτλων, η οποία χαρακτηρίζει τα χαρακτηριστικά της θεσμικής δομής της εθνικής χρηματοπιστωτικής αγοράς. Η δομή της αγοράς κρατικών τίτλων μπορεί επίσης να διαφέρει σημαντικά ως προς τη λήξη, ως προς την αναλογία των διαφόρων μεθόδων τοποθέτησης και κυκλοφορίας των κρατικών τίτλων.
Ξένα κράτη, διεθνείς οργανισμοί και άλλα υποκείμενα του διεθνούς δικαίου. Το δημόσιο χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας διασφαλίζεται πλήρως και άνευ όρων από όλη την ομοσπονδιακή ιδιοκτησία που αποτελεί το κρατικό ταμείο.
Το δημόσιο χρέος μπορεί να ταξινομηθεί σύμφωνα με διάφορα κριτήρια:
Η πιο συνηθισμένη είναι η ταξινόμηση ανάλογα με την τοποθεσία του χρέους σε αυτή την περίπτωση, το δημόσιο χρέος χωρίζεται σε εξωτερικό και εσωτερικό.
Η διαχείριση του δημόσιου χρέους συνίσταται στην εφαρμογή ενός συστήματος μέτρων που λαμβάνει το κράτος σχετικά με τον προσδιορισμό του όγκου δανεισμού, της σύνθεσης των πιστωτών, των μορφών και των προϋποθέσεων για την παροχή δανείων και την αποπληρωμή τους.
Η οργανωτική δομή του συστήματος διαχείρισης του δημόσιου χρέους περιλαμβάνει κυβερνητικούς και διαχειριστικούς φορείς της Ρωσικής Ομοσπονδίας που εκτελούν τις λειτουργίες διαχείρισης του δημόσιου χρέους σύμφωνα με τις αρμοδιότητές τους και τα καθήκοντα που τους έχουν ανατεθεί. Ο Πρόεδρος της Ρωσικής Ομοσπονδίας θέτει τις βασικές προτεραιότητες της δημοσιονομικής πολιτικής για βραχυπρόθεσμη και μεσοπρόθεσμη. Η Ομοσπονδιακή Συνέλευση της Ρωσικής Ομοσπονδίας εγκρίνει στο νόμο για τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό για το επόμενο οικονομικό έτος το ανώτατο όριο του εξωτερικού και εσωτερικού χρέους του κράτους. Η κυβέρνηση της Ρωσικής Ομοσπονδίας καθορίζει τα οργανωτικά θεμέλια του συστήματος διαχείρισης του δημόσιου χρέους και των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, εγκρίνει τις κύριες πηγές και προϋποθέσεις δανεισμού, συμπεριλαμβανομένου του προγράμματος κρατικού δανεισμού. Το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας διαχειρίζεται το δημόσιο χρέος σύμφωνα με την καθορισμένη διαδικασία. Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας συμβουλεύει το ρωσικό Υπουργείο Οικονομικών για τα θέματα του χρονοδιαγράμματος αποπληρωμής του δημόσιου χρέους, λαμβάνοντας υπόψη τις προτεραιότητες της ενιαίας κρατικής νομισματικής πολιτικής. Το Υπουργείο Οικονομικής Ανάπτυξης και Εμπορίου της Ρωσικής Ομοσπονδίας συμμετέχει στην ανάλυση της αποτελεσματικότητας των έργων που χρηματοδοτούνται από εξωτερικό δανεισμό.
Διαχείριση δημόσιου χρέουςπραγματοποιείται με τις ακόλουθες μεθόδους:
Εισαγωγή
1 Σχέσεις χρέους: έννοια, ουσία, είδη, ανάγκη δανεισμού
1.1 Γενική έννοια του δημόσιου χρέους
1.2 Η ανάγκη για κρατικό δανεισμό
1.3 Ταξινόμηση και μορφές δημόσιου χρέους
2 Ανάλυση της δυναμικής και της δομής του ρωσικού δημόσιου χρέους
2.1 Ιστορία της εμφάνισης του δημόσιου χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας
2.2 Ανάλυση της τρέχουσας δυναμικής και δομής του εξωτερικού χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας
3 Προβλήματα διαχείρισης και προοπτικές αποπληρωμής του δημόσιου χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας
3.1 Προβλήματα διαχείρισης του δημόσιου χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας
3.2 Προοπτικές αποπληρωμής του δημόσιου χρέους
3.3 Ανάλυση πιθανών επιλογών για την επίλυση του προβλήματος χρέους της Ρωσίας
συμπέρασμα
Βιβλιογραφία
Παράρτημα 1. Δυναμική της δομής του εξωτερικού δημόσιου χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας
Πρόσφατα, το ενδιαφέρον των χρηματοδότων για τα προβλήματα του ελλείμματος του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού έχει αυξηθεί σημαντικά λόγω της ραγδαίας αύξησης του δημόσιου χρέους.
Το κρίσιμο κόστος της εξυπηρέτησής του, δεδομένου του φαινομενικά αποδεκτού μεγέθους του δημοσιονομικού ελλείμματος από μακροοικονομική άποψη τα τελευταία τρία χρόνια, μας αναγκάζει να αναζητήσουμε τις βαθύτερες αιτίες μιας τέτοιας δυσμενούς δυναμικής.
Οι περισσότερες αναλυτικές εργασίες από την άποψη αυτή σημειώνουν τρεις βασικούς παράγοντες: υψηλό μερίδιο των κρατικών δαπανών στη δομή του ΑΕΠ. ανακριβής δημοσιονομικός απολογισμός του δημοσιονομικού ελλείμματος, που οδηγεί στη διπλή υποτίμησή του (αυτό οφείλεται: πρώτον, στις διαφορές που υπάρχουν μεταξύ της ρωσικής μεθοδολογίας για τον υπολογισμό του δημοσιονομικού ελλείμματος και της μεθοδολογίας που χρησιμοποιεί το ΔΝΤ· δεύτερον, η συσσώρευση του τρέχοντος δημοσιονομικού χρέους κατά τη διαδικασία εκτέλεσης του προϋπολογισμού). υψηλή απόδοση των κρατικών τίτλων.
Όλα τα παραπάνω προβλήματα και θέματα εξετάζονται λεπτομερώς από τους M.V. Rodionova, A.M.
Η συνάφεια του θέματος του μαθήματος οφείλεται στη διαμόρφωση της διαχείρισης χρέους στη Ρωσία ως ανεξάρτητου τομέα της ρωσικής οικονομίας. Η ανάγκη αποπληρωμής των υποχρεώσεων που είχαν αναληφθεί προηγουμένως είναι ένας από τους κύριους παράγοντες που καθορίζουν όχι μόνο την ένταση των νέων δανείων στη Ρωσία, αλλά και την οικονομική πολιτική γενικότερα.
Σκοπός του μαθήματος είναι να εξετάσει το ζήτημα της επισημοποίησης των σχέσεων χρέους και της αποπληρωμής του δημόσιου χρέους.
Οι στόχοι αυτής της εργασίας είναι οι εξής:
μελέτη του ρόλου και της σημασίας του δημόσιου χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας·
μελέτη των προϋποθέσεων για την εμφάνιση και αύξηση του δημόσιου χρέους.
προβλήματα σχηματισμού και διαχείρισης του εξωτερικού δημόσιου χρέους και αναζήτηση τρόπων επίλυσής τους.
ανάλυση τρόπων βελτιστοποίησης του χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
Αντικείμενο της μελέτης είναι η στρατηγική του κράτους για το χρέος. Αντικείμενο της μελέτης είναι το χρέος, το οποίο νοείται ως μέρος του δημόσιου χρέους, για το οποίο τα δικαιώματα διεκδίκησης ανήκουν σε ξένες εταιρείες και ιδρύματα, καθώς και σε ιδιώτες.
Το κύριο καθήκον κατά την εξέταση αυτού του ζητήματος είναι να προτείνει μια λογική μακροπρόθεσμη κυβερνητική πολιτική στον τομέα της διαχείρισης του εσωτερικού χρέους.
Η γενική έννοια του δημόσιου χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας, η σύνθεσή του, οι αρχές διαχείρισης και οι διαδικασίες εξυπηρέτησης διατυπώνονται και κατοχυρώνονται νομικά στον Κώδικα Προϋπολογισμού της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Το δημόσιο χρέος αναφέρεται στις υποχρεώσεις χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας προς φυσικά και νομικά πρόσωπα, ξένα κράτη, διεθνείς οργανισμούς και άλλα υποκείμενα του διεθνούς δικαίου.
Το δημόσιο χρέος σχηματίζεται ως αποτέλεσμα διαφόρων τύπων δανεισμού από κρατικούς φορείς. Το χρέος των κρατικών φορέων είναι ένα οργανικό στοιχείο στο σύστημα των οικονομικών σχέσεων, στη δομή των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων της οικονομίας.
Δημόσιο χρέος - το συνολικό ποσό του δημόσιου χρέους προς τους κατόχους κρατικών τίτλων, ίσο με το άθροισμα των προηγούμενων δημοσιονομικών ελλειμμάτων (μείον τα πλεονάσματα του προϋπολογισμού) 1.
Ανάλογα με τον δανειολήπτη, το δημόσιο χρέος χωρίζεται σε κρατικό χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας, κρατικό χρέος συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας και δημοτικό χρέος. Το δημόσιο χρέος μιας συστατικής οντότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας νοείται ως το σύνολο των χρεωστικών της υποχρεώσεων. του παρέχεται πλήρως και ανεπιφύλακτα όλη η ιδιοκτησία του υποκειμένου που αποτελεί το ταμείο του.
Ως εκ τούτου, το δημοτικό χρέος νοείται ως το σύνολο των χρεωστικών υποχρεώσεων ενός δήμου. παρέχεται πλήρως και ανεπιφύλακτα όλη η περιουσία που αποτελεί το δημοτικό ταμείο.
Επιπλέον, κάθε επίπεδο προϋπολογισμού είναι υπεύθυνο μόνο για τις δικές του υποχρεώσεις και δεν ευθύνεται για τα χρέη άλλων επιπέδων εάν δεν ήταν εγγυημένα από αυτό. Για να εξοφλήσουν τις υποχρεώσεις τους και να εξυπηρετήσουν το χρέος, οι νομοθετικές και εκτελεστικές αρχές στο κατάλληλο επίπεδο χρησιμοποιούν όλες τις εξουσίες τους.
Το θέμα του δημόσιου χρέους σχετίζεται με το ίδιο το γεγονός της άμεσης συμμετοχής του κράτους στην οικονομική ζωή της κοινωνίας. Αυτή η συμμετοχή στις σύγχρονες συνθήκες καθορίζεται από το έργο της δημιουργίας ενός αντιπληθωριστικού μηχανισμού οικονομικής ανάπτυξης, η ουσία του οποίου είναι η εξασφάλιση πλήρους απασχόλησης και σταθερού επιπέδου τιμών 2 .
Η ανάγκη για κρατική παρέμβαση οφείλεται στο γεγονός ότι ο ίδιος ο νόμος της αξίας, που υποχρεώνει τις επιχειρηματικές οντότητες να επιτύχουν τα μέγιστα κέρδη μειώνοντας το κόστος κεφαλαίου και βελτιώνοντας την ποιότητα των προϊόντων, δεν είναι σε θέση να επιλύσει μακροοικονομικά προβλήματα 3 .
Αντίθετα, ο μηχανισμός διανομής πόρων, που βασίζεται σε αυθόρμητες ενδοβιομηχανικές και ενδοβιομηχανικές ροές κεφαλαίων, οδηγεί σε διατάραξη της μακροοικονομικής ισορροπίας, σε ασυμφωνία μεταξύ της συνολικής ζήτησης και της συνολικής προσφοράς.
Η ιδέα του δημόσιου χρέους ως δημόσιας επιβάρυνσης προκύπτει επειδή τα κρατικά χρέη είναι τελικά τα χρέη των φορολογουμένων. Ωστόσο, βάσει αυτής της προσέγγισης, το δημόσιο χρέος ως πρόβλημα δεν υφίσταται, με εξαίρεση εκείνο το τμήμα του που ανήκει σε ξένους, αφού όλοι οι πολίτες του κράτους, μαζί, είναι και κάτοχοι δημόσιου χρέους και οφειλέτες σε αυτό.
Το δημόσιο χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας καλύπτεται πλήρως από όλη την ομοσπονδιακή ιδιοκτησία που αποτελεί το κρατικό ταμείο. Οι χρεωστικές υποχρεώσεις της Ρωσικής Ομοσπονδίας μπορεί να υπάρχουν με τη μορφή:
Συμφωνίες πίστωσης και συμφωνίες που συνάπτονται για λογαριασμό της Ρωσικής Ομοσπονδίας με πιστωτικούς οργανισμούς, ξένα κράτη και διεθνείς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς, υπέρ αυτών των πιστωτών·
Κρατικοί τίτλοι που εκδίδονται για λογαριασμό της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
Συμφωνίες για την παροχή κρατικών εγγυήσεων της Ρωσικής Ομοσπονδίας, συμφωνίες εγγύησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας για τη διασφάλιση της εκπλήρωσης των υποχρεώσεων από τρίτα μέρη.
Επανεγγραφή των υποχρεώσεων χρέους τρίτων στο κρατικό χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας βάσει εγκεκριμένων ομοσπονδιακών νόμων.
Συμφωνίες και συνθήκες, συμπεριλαμβανομένων των διεθνών, που συνήφθησαν για λογαριασμό της Ρωσικής Ομοσπονδίας, σχετικά με την παράταση και την αναδιάρθρωση των χρεωστικών υποχρεώσεων της Ρωσικής Ομοσπονδίας προηγούμενων ετών.
Η πολυπλοκότητα του αντικειμένου απαιτεί την ανάπτυξη μιας συγκεκριμένης προσέγγισης για την ταξινόμηση της σύνθεσης του χρέους και είναι δυνατή η χρήση δύο προσεγγίσεων: πρώτον, η χρήση της ταξινόμησης του προϋπολογισμού και, δεύτερον, η χρήση διευρυμένων στοιχείων χρέους που είναι παρόμοια σε λειτουργικότητα σκοπός. Θεμελιώδης για όλες τις ταξινομήσεις του χρέους είναι ο διαχωρισμός του σε εσωτερικό και εξωτερικό χρέος.
Κάτω από εσωτερικό δημόσιο χρέοςαναφέρεται στο χρέος του κράτους προς πολίτες, επιχειρήσεις και ιδρύματα της χώρας του, εκφρασμένο στο νόμισμα της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Τα ξένα νομίσματα, οι συμβατικές νομισματικές μονάδες και τα πολύτιμα μέταλλα μπορούν να αναφέρονται μόνο ως αντίστοιχη κράτηση. Πρέπει να πληρωθούν σε ρωσικό νόμισμα 4 . Κάτω από εξωτερικό δημόσιο χρέοςαναφέρεται στο χρέος του κράτους προς αλλοδαπά φυσικά και νομικά πρόσωπα, άλλα κράτη, διεθνείς οργανισμούς και άλλα υποκείμενα του διεθνούς δικαίου, εκφρασμένο σε ξένο νόμισμα.
Ανάλογα με την ημερομηνία λήξης και τον όγκο των υποχρεώσεων, διακρίνονται το κεφάλαιο, το κεφάλαιο και το τρέχον δημόσιο χρέος. Κάτω από κεφαλαιουχικό δημόσιο χρέοςκατανοούν ολόκληρο το ποσό των εκδοθέντων και εκκρεμών χρεωστικών υποχρεώσεων του κράτους, συμπεριλαμβανομένων των δεδουλευμένων τόκων για αυτές τις υποχρεώσεις. Κάτω από τρέχον δημόσιο χρέοςκατανοήσει το κόστος πληρωμής εισοδήματος στους πιστωτές για όλες τις χρεωστικές υποχρεώσεις του κράτους και την αποπληρωμή των υποχρεώσεων που έχουν καταστεί απαιτητές. Κάτω από κύριοςσημαίνει το σύνολο του ποσού της οφειλής του κράτους για το οποίο δεν έχει καταβληθεί η πληρωμή και το οποίο δεν μπορεί να παρουσιαστεί προς πληρωμή κατά τη διάρκεια μιας δεδομένης περιόδου.
Οι υποχρεώσεις του χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας μπορεί να υπάρχουν στο Έντυπο 5:
Συμφωνίες πίστωσης και συμφωνίες που συνάπτονται για λογαριασμό της Ρωσικής Ομοσπονδίας με πιστωτικούς οργανισμούς, ξένα κράτη και διεθνείς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς, υπέρ αυτών των πιστωτών·
Κρατικοί τίτλοι που εκδίδονται για λογαριασμό της Ρωσικής Ομοσπονδίας·
Συμφωνίες για την παροχή κρατικών εγγυήσεων της Ρωσικής Ομοσπονδίας, συμφωνίες εγγύησης της Ρωσικής Ομοσπονδίας και για τη διασφάλιση της εκπλήρωσης των υποχρεώσεων από τρίτα μέρη.
Επανεγγραφή υποχρεώσεων χρέους τρίτων στο κρατικό χρέος της Ρωσικής Ομοσπονδίας, βάσει εγκριθέντων ομοσπονδιακών νόμων.
Συμφωνίες και συνθήκες, συμπεριλαμβανομένων των διεθνών, που συνήφθησαν για λογαριασμό της Ρωσικής Ομοσπονδίας, σχετικά με την παράταση και την αναδιάρθρωση των υποχρεώσεων χρέους της Ρωσικής Ομοσπονδίας προηγούμενων ετών.
